By JOEL KHALILI, WIRED US

파산한 가상자산 거래소 FTX의 채권자 단체가 파산 때문에 잃은 자산의 118%를 상환한다는 FTX의 계획을 거부했다. 채권자 측은 FTX의 채무 상환 계획으로 제시한 금액이 현재 시세보다 훨씬 적다고 주장했다.

FTX 채권자 단체는 2024년 1월부터 현재 1,600명의 채권자로 구성된 투표 블록(voting block)을 형성하기 시작했다. 새로운 계획에 따라 2024년 6월 중으로 투표를 진행할 예정이다. 투표 블록 대표인 수닐 카부리(Sunil Kavuri)와 아루시 세갈(Arush Sehgal)은 구성원에게 승인 반대 투표를 하도록 촉구한다. 세갈은 “FTX가 제시한 상환 비율은 실제 기본 가격을 기준으로 책정하지 않았다. 가짜 서사에 따라 채무 상환 계획을 내놓았다. 채권자를 모욕한 셈이다”라고 말했다.

FTX는 2022년 11월, 고객의 인출 과정을 처리하던 중 자산이 부족한 상태로 운영한 뒤 파산했다. 고객 자산 수십억 달러가 순식간에 증발했다. 1년 뒤 FTX 창립자 샘 뱅크먼 프리드가 FTX 파산과 연결된 여러 건의 사기 및 음모 혐의 유죄 판결을 받았다. 2024년 4월, 뱅크먼 프리드에게는 연방 교도소에서 징역 25년형을 살아야 한다는 형벌을 받았다.

FTX 측은 2024년 5월 7일(현지 시각) 제출된 FTX 파산 계획이 사실상 모든 채권자의 자산 전액과 이자까지 상환할 계획을 세웠다고 주장했다. 또, FTX의 벤처캐피털 계열사인 FTX 벤처스(FTX Ventures)와 자매사 알라메다 리서치(Alameda Research)가 수십억 달러 상당의 투자 자산을 상환할 수 있다는 주장도 덧붙였다.

FTX의 채무 상환 계획에 따라 국세청(IRS), 미국 상품선물거래위원회(CFTC)를 포함한 미국 정부 기관은 채권자에게 부채 상환이 완료될 때까지 FTX를 상대로 한 거액 청구 중단에 동의했다. (다만, 국세청은 중재 과정의 일부분으로 선지급금 2억 달러를 받는다.)

FTX 파산 절차를 담당한 파산 전문가 존 레이 3세(John Ray III)는 공식 성명을 통해 “FTX가 파산 청구 금액 전액과 정부 기관이 아닌 채권자에게 일정의 이자를 추가로 상환하는 조건을 고려한 파산법의 채무조정 후 기업회생 절차(Chapter 11)를 제시할 수 있다는 점을 기쁘게 생각한다. 파산 절차를 인내하고 기다린 FTX 고객과 채권자 모두에게 감사하다”라고 전했다.
 
채권자에게 상환할 계획인 금액은 FTX가 과거 상환 금액으로 제시한 수준보다 더 큰 금액을 상환하며, 청구 우선순위를 타인에게 양도할 수 있다. 하지만 투표 블록을 이끄는 채권자 대표는 전혀 다른 근거를 바탕으로 FTX의 상환 계획을 거부한다.

채권자 단체는 FTX가 채무 상환 계획에서 기준으로 삼은 자산 가치를 문제 삼았다. 다수 고객이 FTX에서 비트코인을 포함한 복수 암호화폐를 보유했다. 하지만 달러화라고 알려진 파산 절차의 일반적인 과정을 통해 채권자가 청구할 상환 금액은 파산 청구일의 암호화폐 자산 가치 기준 달러 환산 가치에 따라 책정되어야 한다. 채무 상환 금액 책정 문제는 채권자 단체가 파산 절차 내에서 제기한 소송의 쟁점이다.

FTX 파산 당시 암호화폐 시장 가치가 급락했으나 금세 반등하였다. 비트코인 가치는 2022년 11월 기준 1만 6,000달러에서 6만 달러를 상회하는 수준으로 급등했다. FTX가 고객에게 손실 금액 전액을 상환해야 하는 부분적인 이유로 암호화폐 시장 회복세를 언급할 수 있다. 하지만 FTX의 채무 상환 계획에 따라 이자 18%를 고려해도 고객이 청구할 수 있는 금액은 현재 암호화폐 자산 가치를 기준으로 책정한 금액의 1/3 미만이 될 수 있다는 의미이다. 

FTX의 채무 상환 계획은 채권자 단체가 불리하거나 심지어 적대적이라고 판단하는 사소한 규정 범위도 포함한다. 바로 FTX가 특정한 한 가지 조항에 따라 고객이 FTX의 채무 상환 계획을 찬성할 때만 서둘러 각자 보유한 암호화폐를 인출하려 한 고객에 맞선 차등 대응을 추진하지 않기로 다짐한 부분이다. 이는 기업이 파산 전 즉시 부동산 가치로 환수한 채로 둔 자금을 겨냥한 소송 유형에 해당한다. 일각에서는 FTX의 상태를 숨겨진 위협으로 해석한다. FTX의 채무 상환 계획에 승인하는 표를 던지거나 자금 환수 위험성을 감수해야 하기 때문이다. FTX 고객의 투표 블록 참여 역할을 한 FTX 채권자 팻 래비트(Pat Rabbitte)는 “FTX가 차등 위험성을 두고 하는 행동이 역겹다. FTX는 위협 행위를 동원하여 직접 제시한 채무 상환 계획을 추진할 수밖에 없도록 유도한다”라고 비판했다.

세갈은 채무 상환 계획이 채권자에게 유리했더라도 현재 조건상 존 레이 3세가 이끄는 FTX 파산 절차팀의 채무 상환 계획 승인 후 관련 과정을 변경할 방법이 없다고 주장한다. FTX가 제시한 계획을 기준으로 보면, FTX는 기존 이사진을 FTX 측이 선임한 인물로 교체하게 되며, 파산 과정에서 공식 의견을 낸 무담보 채권자 위원회(Committee of Unsecured Creditors)는 해체된다. 과거, 무담보 채권자 위원회 소속이었던 세갈은 “존 레이 3세는 어떠한 처벌도 받지 않고 FTX를 운영할 것이다. 채권자에게 불리한 결과를 초래할 방법은 부지기수이다. FTX 채무 상환 계획 관리자는 계획을 어길 수도 있다. 모두 예측한 문제이다”라고 말했다.

FTX의 채무 상환 계획은 채권자가 손실 자금을 회복할 다른 수단을 추구할 능력도 제한한다. FTX 채권자 단체는 집단 소송을 통해 FTX의 법률 대리 법인인 설리번앤크롬웰(Sullivan & Cromwell)을 포함한 복수 관계자를 대상으로 손해 배상을 청구하며, FTX의 사기 조력 및 조장, 파산 사건의 이해 충돌 문제로 설리번앤크롬웰을 비난했다. 그러나 파산 계획 조항은 FTX 담당 변호사가 파산 절차와 연결하여 누락된 문제나 관련성이 있는 문제, 파산 절차 도중 등장한 문제의 법적 책임을 부담하지 않도록 보호한다고 명시했다. 설리번앤크롬웰을 상대로 제기한 집단 소송의 원고 측 법률 자문 법인인 모스코위츠로펌(Moskowitz Law Firm) 관리 파트너 애덤 모스코위츠(Adam Moskowitz) 변호사는 2024년 4월, 와이어드에 “이번 소송의 목적은 피해자가 FTX를 통해 자산을 받는 것이 아니다. FTX의 사기 규모가 커지도록 한 조력 및 가담자가 소송 계기가 되었다”라고 전했다.

FTX는 와이어드에 공유한 공식 성명을 통해 채권자가 채무 상환 계획에 동의한다면, FTX의 채무 상환 계획 감독이나 일방적인 분리 없이 자유롭게 운영할 것이라는 의견을 부인했다. 그리고 파산 법원이 FTX의 행동을 계속 완벽하게 감독할 것이라고 덧붙였다. 또, FTX는 우선 노출된 채권자의 차등 투표 요청을 하고자 한다는 의견도 부인했다. FTX 대변인은 “다른 고객을 우선순위로 하여 FTX에서 자산을 찾지 못한 고객은 해당 조항을 걱정할 필요가 없다”라고 말했다. 또, FTX 채권자 단체가 채권 청구 금액 달러화와 관련하여 제기한 소송을 다른 고객의 불필요한 비용 부담을 대가로 한 지연 행위라고 설명했다.

2024년 6월, 채권자 절반 이상이 투표에 참여하고, 투표에 참여한 채권자가 투표자가 FTX를 통해 받아야 할 금액 최소 2/3를 대변한다면, FTX의 채무 상환 계획이 통과된다. 투표 블록은 채권자 수나 청구 금액 가치 측면에서 다수 채권자를 대변하지 못한다. 하지만 투표율이 저조하다면, 그 중요성이 커질 것이다. 세갈은 “FTX 채권자 단체의 투표 참여율이 매우 높을 것으로 생각한다”라고 말했다.

투표 블록의 구성원이 집단으로 행동하도록 확인하는 것이 난제가 될 것이다. 일부 채권자는 FTX가 제시한 채무 및 이자 상환 계획을 받아들일 의사를 지녔을 수도 있다. 반대로 불확실한 상황에 지쳐 단순히 가장 빠른 해결책이 실현되도록 투표하는 채권자도 있을 것이다.

신속한 손실 금액 회복 방안을 모색하는 채권자 단체는 오랫동안 중고 시장을 통해 채권을 매각하여 핵심 채권자 단체만이 채무 상환 금액이 최대치로 확정되도록 전념하는 상태가 될 수도 있다. 세갈은 “FTX의 채무 상환 계획에 맞서 싸우는 채권자는 FTX가 제시한 계획으로 매우 불리한 상황을 직면한 이들이다”라고 설명했다.

하지만 채권자 피로도 수준은 투표 블록을 이끄는 이들이 조언하는 것과 달리 저조한 투표율을 기록할 위험성을 의미한다. 래비트는 “불쾌한 파산 문제 전체 종료를 보장할 방법이 없는 FTX의 채무 상환 계획에 단순이 동의하는 다른 채권자를 존중하려 했으나 이해하기 어렵다”라고 말했다.

** 위 기사는 와이어드US(WIRED.com)에 게재된 것을 와이어드코리아(WIRED.kr)가 번역한 것입니다. (번역 : 고다솔 에디터)

<기사원문>
FTX Creditors Say Payout Deal Is 'an Insult'—and Plan to Revolt